Private M&A in Marokko: Dealstrukturen, SPA-Klauseln und Closing-Mechanik für ausländische Käufer (Leitfaden 2026)

Das Wichtigste in Kürze: Dealstrukturen, SPA-Klauseln und Closing-Mechanik

für ausländische Käufer

Leitfaden 2026

Einleitung

Marokko hat sich als eines der attraktivsten Zielländer Afrikas für grenzüberschreitende M&A-Transaktionen etabliert. Die Investitionscharta des Königreichs (Rahmengesetz 03-22), die seit dem Inkrafttreten ihrer Durchführungsverordnungen vollständig wirksam ist, verankert einen Grundsatz der Inländergleichbehandlung: Ausländische Investoren genießen dieselben Rechte, denselben Schutz und dieselben Anreize wie ihre marokkanischen Pendants. Ein vereinheitlichtes Anreizregime – bestehend aus Steuervergünstigungen, Subventionen für strategische Sektoren und vereinfachten regionalen Investitionskommissionen – hat die Hürden für ausländisches Kapital weiter gesenkt.

Marokkos Netzwerk von über 50 Doppelbesteuerungsabkommen (DBA) – darunter Abkommen mit Deutschland, Frankreich, dem Vereinigten Königreich, den Vereinigten Staaten, den VAE und den meisten EU-Mitgliedstaaten – gewährleistet vorhersehbare Quellensteuersätze und abkommensgestützte Streitbeilegung. In Verbindung mit einem stabilen Rechtsumfeld, das in der zivilrechtlichen Tradition verwurzelt ist, reformierten Gesellschaftsgesetzen und einem modernisierten Wettbewerbsrecht bietet Marokko einen überzeugenden Rahmen für ausländische Erwerber.

Dieser Leitfaden führt ausländische Käufer durch jede Phase einer Private-M&A-Transaktion in Marokko – von der Dealstrukturierung über die SPA-Verhandlung, die Closing-Mechanik bis hin zur Post-Closing-Integration – unter Zitierung der wesentlichen gesetzlichen Bestimmungen, die im Jahr 2026 Anwendung finden.

Dealstrukturen: Share Deal vs. Asset Deal vs. Verschmelzung

Das marokkanische Recht bietet drei wesentliche Akquisitionsstrukturen, die sich jeweils in ihren steuerlichen, haftungsrechtlichen und arbeitsrechtlichen Auswirkungen unterscheiden.

Share Deal (Cession d’Actions / Cession de Parts Sociales)

Der Käufer erwirbt die Anteile der Zielgesellschaft. Die Gesellschaft behält sämtliche Vermögenswerte, Verbindlichkeiten, Verträge und Arbeitnehmer als fortgeführten Geschäftsbetrieb (going concern).

• Registrierungsgebühr (droits d’enregistrement): 4 % des Übertragungspreises.
• Für Handelsverträge ist keine automatische Change-of-Control-Zustimmung erforderlich, es sei denn, dies ist vertraglich vereinbart.

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Asset Deal (Cession de Fonds de Commerce)

Der Käufer erwirbt bestimmte Vermögenswerte (und wahlweise bestimmte Verbindlichkeiten). Dies ermöglicht eine selektive Übernahme von Verbindlichkeiten.

• Automatischer Übergang von Arbeitsverträgen: Gemäß Art. 19 des Arbeitsgesetzbuchs (Code du Travail) (Dahir Nr. 1-03-194) gehen alle zum Zeitpunkt der Übertragung bestehenden Arbeitsverhältnisse zu ihren bestehenden Bedingungen auf den Erwerber über.
• Die Registrierungsgebühren variieren je nach Vermögensklasse und sind bei Immobilienbestandteilen in der Regel höher.

Verschmelzung/Fusion (Fusion)

Eine Universalübertragung von Vermögenswerten und Verbindlichkeiten kraft Gesetzes. Erfordert die Zustimmung der Gesellschafterversammlungen aller an der Verschmelzung beteiligten Rechtsträger.

• Fusionserleichterungen nach Finanzgesetz 50-25 (2026): Qualifizierende Fusionen profitieren von einer Stundung der Kapitalertragsteuer sowie einer Befreiung von Registrierungsgebühren.
• Arbeitsverträge gehen gemäß Art. 19 des Code du Travail über.

Praxishinweis: Share Deals sind die vorherrschende Struktur bei ausländischen Akquisitionen marokkanischer Unternehmen, vor allem weil sie die Komplexität einzelner Vermögensübertragungen vermeiden und von einer pauschalen Registrierungsgebühr von 4 % profitieren.

Die marokkanische Unternehmenslandschaft: SA vs. SARL

Die weit überwiegende Mehrheit marokkanischer M&A-Zielgesellschaften ist entweder als Société Anonyme (SA) (Aktiengesellschaft) oder als Société à Responsabilité Limitée (SARL) (Gesellschaft mit beschränkter Haftung) inkorporiert.

SA (Société Anonyme) – Gesetz 17-95 in seiner geänderten Fassung

• Aktien (actions) sind frei übertragbar, es sei denn, die Satzung enthält eine Genehmigungsklausel (clause d'agrément).
• Sofern eine clause d'agrément besteht, muss der Vorstand (conseil d'administration) bzw. der Aufsichtsrat (conseil de surveillance) Übertragungen an Dritte genehmigen. Schweigen innerhalb von drei Monaten gilt als Genehmigung.
• Es besteht kein gesetzliches Vorkaufsrecht bei Aktienübertragungen in einer SA, obwohl ein Vorkaufsrecht vertraglich oder in einer Gesellschaftervereinbarung (Shareholders' Agreement) vereinbart werden kann.
• Die Übertragung wird zwischen den Parteien wirksam durch Unterzeichnung des Übertragungsauftrags (ordre de mouvement) und Eintragung in das Aktienregister (registre des mouvements de titres).
• Registrierungsgebühr: 4 % des Übertragungspreises.

SARL (Société à Responsabilité Limitée) – Gesetz 5-96

• Die Übertragung von Geschäftsanteilen (parts sociales) an Dritte bedarf der Zustimmung von Gesellschaftern, die mindestens drei Viertel (3/4) des Stammkapitals halten (Art. 58, Gesetz 5-96).
• Bestehende Gesellschafter genießen ein gesetzliches Vorkaufsrecht.
• Die Übertragung muss der Gesellschaft angezeigt und in der Satzung vermerkt werden, mit entsprechenden Anmeldungen beim Handelsgericht (Tribunal de Commerce).
• Registrierungsgebühr: 4 % des Übertragungspreises.

Devisenkontrolle und Kapitalrepatriierung

Marokkos Devisenkontrollregime wird vom Office des Changes verwaltet und unterliegt der Instruction Générale des Opérations de Change (IGOC) 2026. Ausländische Käufer müssen die folgenden Regeln beachten:

• Finanzierung in Fremdwährung: Jede ausländische Direktinvestition muss in konvertierbarer Fremdwährung über eine zugelassene marokkanische Korrespondenzbank finanziert werden.
• Anmeldung der Investition: Die Investition muss beim Office des Changes (über die Korrespondenzbank) angemeldet werden, um das Recht auf Rückführung von Dividenden, Gewinnen, Veräußerungsgewinnen und Liquidationserlösen zu sichern.
• Folge der Nichtanmeldung: Die unterlassene Anmeldung macht die Investition selbst nicht unwirksam, blockiert jedoch die Repatriierungsrechte – ein kritisches Risiko für jeden ausländischen Käufer.

Marokko hat die Konvertierbarkeit der Leistungsbilanz erreicht; die Kapitalbilanz unterliegt jedoch weiterhin Beschränkungen. Die Repatriierung von Veräußerungserlösen setzt die Einhaltung der Anmeldeformalitäten voraus.

Wesentlicher Hinweis: Die Anmeldung beim Office des Changes ist keine bloße Formalität. Sie ist das Tor zur garantierten Repatriierung und sollte unmittelbar nach dem Closing abgeschlossen werden.

Steuerlicher Rahmen für ausländische Käufer (Finanzgesetz 50-25, 2026)

Das Loi de Finances 2026 (Finanzgesetz 50-25) hat die steuerliche Behandlung grenzüberschreitender Anteilsübertragungen vereinheitlicht.

Quellensteuer auf Veräußerungsgewinne

• Auf Veräußerungsgewinne, die gebietsfremde Veräußerer beim Verkauf von Anteilen an marokkanischen Gesellschaften erzielen, wird eine standardisierte Quellensteuer (retenue à la source) von 15 % erhoben.
• Dieser Satz ersetzt das zuvor variable Regime und bietet größere Vorhersehbarkeit für die Kaufpreisermittlung.

Fusionserleichterungen

• Qualifizierende Fusionen profitieren von einer Stundung der Kapitalertragsteuer sowie einer Befreiung von Registrierungsgebühren.
• Abzugsfähigkeit von Restrukturierungskosten: Im Zusammenhang mit qualifizierenden Umstrukturierungen anfallende Kosten (Rechtsberatungsgebühren, Beratungskosten, Integrationsaufwendungen) sind von der Körperschaftsteuer absetzbar.

Doppelbesteuerungsabkommen

• Marokkos über 50 DBA können die Quellensteuer auf Dividenden, Zinsen und in bestimmten Fällen Veräußerungsgewinne reduzieren oder eliminieren.
• Beispiel: Das DBA Deutschland-Marokko kann ermäßigte Sätze auf Dividenden und Zinsen vorsehen und – abhängig vom jeweiligen Abkommensartikel und den Substanzanforderungen – eine günstige Behandlung von Veräußerungsgewinnen gewähren. Käufer sollten die Voraussetzungen der wirtschaftlichen Berechtigung (beneficial ownership) und der Substanz nach dem jeweils anwendbaren Abkommen prüfen.
• Viele marokkanische DBA folgen dem OECD-Musterabkommen und enthalten Bestimmungen, die dem Quellenstaat ein Besteuerungsrecht bei Anteilen einräumen, deren Wert im Wesentlichen aus unbeweglichem Vermögen stammt – ein Punkt von besonderer Relevanz für immobilienreiche Zielgesellschaften.
• Die regulären Körperschaftsteuersätze in Marokko sind progressiv und reichen von 20 % bis 35 %, abhängig vom zu versteuernden Gewinn.

Fusionskontrolle

Die Fusionskontrolle unterliegt der Zuständigkeit des Conseil de la Concurrence (Wettbewerbsrat) unter Anwendung der Schwellenwerte gemäß Dekret 2-23-273 (Durchführungsverordnung zum Wettbewerbsgesetz 104-12 in der durch Gesetz 40-21 geänderten Fassung).

• Anmeldepflicht besteht, wenn: (a) der weltweite Gesamtumsatz der Parteien MAD 750 Mio. übersteigt; UND (b) mindestens zwei der Parteien jeweils einen Umsatz in Marokko von mehr als MAD 250 Mio. erzielen.
• Phase I (Vorprüfung): 60 Tage ab dem Datum der vollständigen Anmeldung.
• Phase II (vertiefte Prüfung): Weitere 90 Tage, sofern der Wettbewerbsrat schwerwiegende Wettbewerbsbedenken feststellt.
• Gun-Jumping: Der Vollzug einer anmeldepflichtigen Transaktion ohne Freigabe setzt die Parteien erheblichen Bußgeldern und möglichen Entflechtungsanordnungen aus. Der SPA sollte eine ausdrückliche aufschiebende Bedingung (Condition Precedent) für die Freigabe durch den Wettbewerbsrat enthalten, sofern die Schwellenwerte erreicht werden.

Private Equity: Gesetz 58-22 zur Reform der OPCC-Vehikel

Gesetz 58-22 hat das frühere OPCR-Regime (Organismes de Placement en Capital Risque) durch ein modernes Rahmenwerk für Organismes de Placement Collectif en Capital (OPCC) ersetzt. Wesentliche Merkmale umfassen:

• Eine flexible Rechtsarchitektur, die Private-Equity-, Venture-Capital- und Infrastruktur-Investitionsstrategien abbilden kann.
• Regulierung durch die AMMC (Autorité Marocaine du Marché des Capitaux), die institutionelle Aufsicht und Anlegerschutz gewährleistet.
• Verschiedene OPCC-Kategorien je nach Investitionsstrategie, Ziel-Anlageklasse und Anlegerqualifikation.

Für ausländische PE-Sponsoren bieten OPCC-Vehikel nunmehr eine regulierte, steuereffiziente Onshore-Strukturierungsoption, die unter dem engeren OPCR-Rahmenwerk zuvor nicht zur Verfügung stand.

Besonderheiten der Due Diligence

Die Due Diligence einer marokkanischen Zielgesellschaft erfordert die Befassung mit mehreren öffentlichen Registern und Regulierungsbehörden, die für diese Jurisdiktion spezifisch sind.

• Conservation Foncière (Grundbuchamt): Überprüfung der titres fonciers (Grundbuchurkunden), Belastungen, Hypotheken und Dienstbarkeiten. Marokkos dem Torrens-System nachempfundenes Grundbuchsystem bietet zuverlässige Eigentumsunterlagen für registrierte Immobilien.
• OMPIC (Office Marocain de la Propriété Industrielle et Commerciale): Bestätigung der Inhaberschaft und Gültigkeit von Marken, Patenten und Handelsnamen. Durchsuchung des Registre Central du Commerce nach Unternehmenseintragungen, Pfandrechten und Verpfändungen am fonds de commerce (Handelsgeschäft).
• CNSS (Caisse Nationale de Sécurité Sociale): Überprüfung der Arbeitgebercompliance und Identifikation ausstehender Sozialversicherungsbeiträge. Rückstände können eine erhebliche Nachhaftung des Erwerbers begründen.
• Steuern: Beantragung einer steuerlichen Unbedenklichkeitsbescheinigung. Prüfung der Betriebsprüfungshistorie und Bewertung der Expositions innerhalb der vierjährigen allgemeinen Verjährungsfrist.
• Compliance mit dem Office des Changes: Prüfung der Compliance-Historie der Zielgesellschaft mit den Devisenkontrollvorschriften, einschließlich ordnungsgemäßer Handelsdeklarationen und Genehmigungen für Dividendentransfers. Verstöße können zu Bußgeldern führen und die Repatriierung blockieren.

SPA unter ausländischem Recht mit marokkanisch-rechtlichen Überlagerungen

Die Parteien können den SPA frei einem ausländischen Recht unterstellen (am häufigsten englisches oder französisches Recht). Marokkanisches Recht regelt jedoch zwingend die gesellschaftsrechtlichen Handlungen – Anteilsübertragungen, Vorstands- und Gesellschafterbeschlüsse sowie behördliche Anmeldungen –, was eine dualrechtliche Architektur schafft, die sorgfältig koordiniert werden muss.

Aufschiebende Bedingungen (Conditions Precedent)

• Freigabe durch den Wettbewerbsrat (Conseil de la Concurrence) – sofern die Anmeldeschwellen gemäß Dekret 2-23-273 erreicht werden.
• Genehmigung des Office des Changes – für die Investitionsanmeldung und, soweit anwendbar, spezifische Devisengenehmigungen.
• Sektorspezifische Genehmigungen – Bankenaufsicht (Bank Al-Maghrib), Versicherungsaufsicht (ACAPS), Telekommunikation (ANRT) und andere regulierte Sektoren erfordern jeweils eine vorherige Genehmigung bei einem Kontrollwechsel.

Gewährleistungen und Zusicherungen (Representations and Warranties)

Marokkanische Gerichte verfügen über begrenzte Erfahrung mit umfangreichen angelsächsischen R&W-Regimen. Eine sorgfältige Vertragsgestaltung ist unerlässlich, um die Durchsetzbarkeit zu gewährleisten, insbesondere bei Gewährleistungen zu Steuern, Arbeitsrecht und regulatorischer Compliance. Die Ergänzung durch marokkanisch-rechtliche Disclosure Letters (lettres de divulgation) zu auslandsrechtlichen Gewährleistungen sollte in Betracht gezogen werden.

Haftungsobergrenzen und Freibeträge (Indemnity Caps and Baskets)

• De-minimis-Freibeträge (Baskets) und aggregierte Haftungsobergrenzen (Caps) sind marktüblich.
• Die Marktpraxis sieht den allgemeinen Cap bei 10–30 % des Kaufpreises vor, mit spezifischen (häufig unbegrenzten) Freistellungen für Steuern, Betrug und Rechtstitel.
• Zeitliche Begrenzungen liegen typischerweise bei 18 bis 36 Monaten nach dem Closing für allgemeine Gewährleistungen, mit längeren Fristen für Steuer- und Umweltangelegenheiten.

Locked-Box vs. Completion Accounts

• Locked-Box-Mechanismen werden in Auktionsprozessen in Marokko zunehmend eingesetzt. Sie erfordern enge Definitionen der zulässigen Wertabflüsse (permitted leakage) und eine belastbare Stichtagsbilanz (locked-box date balance sheet).
• Completion Accounts bleiben der traditionelle Ansatz und erfordern eine Post-Closing-Prüfung mit einem klaren Streitbeilegungsverfahren.

Treuhandkonto und W&I-Versicherung

• Treuhandkonto (Escrow): Üblicherweise werden 10–15 % des Kaufpreises für 12–24 Monate in einem Treuhandkonto hinterlegt, um Freistellungsansprüche abzusichern.
• W&I-Versicherung (Warranty & Indemnity Insurance): Der marokkanische Markt entwickelt sich. Internationale Versicherer (in der Regel mit Policen aus London oder Paris) sind zunehmend bereit, marokkanische Transaktionen abzudecken, was sauberere Exits für Verkäufer ermöglicht.

MAC-Klauseln (Material Adverse Change)

MAC-Klauseln (Material Adverse Change / Wesentliche nachteilige Änderung) sind nach marokkanischem Recht grundsätzlich durchsetzbar, jedoch gibt es wenig Rechtsprechung marokkanischer Gerichte zu ihrer Auslegung. Präzision bei der Formulierung der auslösenden Ereignisse ist unerlässlich.

Wettbewerbsverbote (Non-Compete Clauses)

Wettbewerbsverbote sind nach marokkanischem Recht durchsetzbar, sofern sie in zeitlicher Hinsicht (typischerweise 2–3 Jahre), geografisch und sachlich begrenzt sind. Übermäßig weite Wettbewerbsverbote laufen Gefahr, von marokkanischen Gerichten als unangemessen verworfen zu werden.

Gesellschaftervereinbarungen und Minderheitenschutz

Gesellschaftervereinbarungen (Shareholders' Agreements / SHA) sind im marokkanischen Recht nicht gesondert gesetzlich geregelt, jedoch nach dem allgemeinen Grundsatz der Vertragsfreiheit (Art. 230, Dahir des Obligations et Contrats) wirksam. Übliche Regelungen umfassen:

• Tag-Along- und Drag-Along-Rechte – die eine Exit-Symmetrie zwischen Minderheits- und Mehrheitsgesellschaftern gewährleisten.
• Deadlock-Mechanismen – Russian-Roulette-Klauseln, Eskalation an die Geschäftsleitung sowie Put-/Call-Optionen.
• Verwässerungsschutz und Informationsrechte.

Marokkanische Gerichte setzen angemessene SHA-Bestimmungen durch, können jedoch Klauseln, die zwingendem Gesellschaftsrecht widersprechen, die Durchsetzung verweigern – beispielsweise Bestimmungen, die gesetzliche Quorumanforderungen zu überschreiben versuchen.

Gesetzlicher Minderheitenschutz gemäß Gesetz 17-95 umfasst: das Recht auf Bestellung eines Abschlussprüfers (commissaire aux comptes); das Recht von Gesellschaftern, die mindestens 10 % des Kapitals halten, eine Gesellschafterversammlung einzuberufen; sowie die richterrechtlich entwickelte Doktrin des Missbrauchs der Mehrheitsstellung (abus de majorité).

Closing-Mechanik

Das Closing einer marokkanischen Private-M&A-Transaktion umfasst die folgenden aufeinanderfolgenden Schritte:

• Notariell beglaubigte Übertragungsaufträge (ordres de mouvement) – bei einer SA von sowohl dem Veräußerer als auch dem Erwerber unterzeichnet.
• Aktualisierung des Aktienregisters – das registre des mouvements de titres und das Gesellschafterregister der Gesellschaft werden aktualisiert, um die neue Eigentümerstruktur abzubilden.
• Bei einer SARL: Die Satzung muss geändert werden, um den/die neuen Gesellschafter aufzunehmen, und die geänderte Satzung muss beim Tribunal de Commerce eingereicht werden.
• Eintragung beim Handelsregister (Registre du Commerce beim Tribunal de Commerce) – aktualisierte Gesellschaftsunterlagen müssen hinterlegt werden.
• Veröffentlichung in einem Journal d'Annonces Légales (JAL) – erforderlich bei Änderungen der Gesellschafterstruktur einer SARL und bei Fusionen.
• Zahlung der Registrierungsgebühren (droits d'enregistrement) – 4 % des Anteilsübertragungspreises, zahlbar innerhalb von 30 Tagen nach der Übertragung.
• Anmeldung beim Office des Changes – die Investitionsanmeldung zur Sicherung der Repatriierungsrechte.

Post-Closing-Integration

Nach dem Vollzug der Transaktion sollten ausländische Käufer die folgenden Integrations-Arbeitspakete adressieren:

• Arbeitsrechtliche Integration: Compliance mit Art. 19 des Code du Travail; Unterrichtung des Betriebsrats (comité d'entreprise), sofern anwendbar; Harmonisierung der Arbeitsbedingungen.
• Regulatorische Mitteilungen: Benachrichtigung der zuständigen Sektorregulierungsbehörden (Bank Al-Maghrib, ACAPS, ANRT usw.) über den Kontrollwechsel, sofern dies nicht bereits als aufschiebende Bedingung erfolgt ist.
• Änderungen der Corporate Governance: Bestellung neuer Organmitglieder oder Geschäftsführer; Aktualisierung der Zeichnungsberechtigungen bei Banken; Satzungsänderungen nach Bedarf.
• Namens- und Markenänderungen: Sofern zutreffend, erfordert eine Firmennamensänderung eine Satzungsänderung, eine neue Registrierung beim OMPIC und aktualisierte Eintragungen beim Registre du Commerce.

Praktische Checkliste für ausländische Käufer

Die folgende Checkliste fasst die wesentlichen Schritte vom LOI bis zur Post-Closing-Phase zusammen:

• Strukturierung: Entscheidung zwischen Share Deal, Asset Deal oder Verschmelzung; Bewertung der steuerlichen und gebührenrechtlichen Auswirkungen.
• Gesellschaftsrechtliche Prüfung: Identifikation des Zielrechtsträgers (SA oder SARL); Prüfung der Satzung auf clauses d'agrément (Genehmigungsklauseln), Vorkaufsrechte und Übertragungsbeschränkungen.
• Devisenkontrolle: Finanzierung in konvertierbarer Fremdwährung über eine zugelassene Korrespondenzbank arrangieren; Investitionsanmeldung beim Office des Changes vorbereiten.
• Due Diligence: Conservation Foncière (Grundbuchtitel); OMPIC (geistiges Eigentum und Handelsregister); CNSS (Sozialversicherung); Betriebsprüfungshistorie; Compliance mit dem Office des Changes.
• Fusionskontrolle: Prüfung, ob die Schwellenwerte gemäß Dekret 2-23-273 erreicht werden; gegebenenfalls Anmeldung beim Wettbewerbsrat.
• Sektorgenehmigungen: Identifikation und Beantragung aller erforderlichen sektorspezifischen Genehmigungen (Bank Al-Maghrib, ACAPS, ANRT).
• SPA-Verhandlung: Vereinbarung des anwendbaren Rechts; Entwurf der aufschiebenden Bedingungen, Gewährleistungen (R&W), des Freistellungsregimes, des Kaufpreismechanismus (Locked-Box oder Completion Accounts), des Treuhandkontos, der MAC-Klausel und des Wettbewerbsverbots.
• W&I-Versicherung: Prüfung, ob ein W&I-Versicherungsschutz für die Transaktion verfügbar und kosteneffizient ist.
• Gesellschaftervereinbarung: Verhandlung von Tag-Along-, Drag-Along-, Deadlock-, Informationsrechts- und Governance-Bestimmungen.
• Closing: Vollzug der ordres de mouvement; Aktualisierung des Aktienregisters; Eintragung beim Tribunal de Commerce; Veröffentlichung im JAL; Zahlung der Registrierungsgebühren; Einreichung der Anmeldung beim Office des Changes.
• Post-Closing: Arbeitsrechtliche Integration; regulatorische Mitteilungen; Änderungen der Corporate Governance; Marken- und OMPIC-Eintragungen.

Fazit

Marokkos reformierter rechtlicher und regulatorischer Rahmen – verankert in der Investitionscharta (Rahmengesetz 03-22), modernisierten Devisenkontrollvorschriften und dem vereinheitlichten Steuerregime nach dem Finanzgesetz 50-25 – bietet ein robustes und zunehmend investorenfreundliches Umfeld für Private M&A. Ausländische Käufer, die die dualrechtliche Architektur eines auslandsrechtlichen SPA mit marokkanisch-gesellschaftsrechtlichen Überlagerungen beherrschen und die Formalitäten des Office des Changes beim Closing einhalten, sind gut positioniert, um Transaktionen effizient durchzuführen und ihre Repatriierungsrechte zu schützen.

Haftungsausschluss: Dieser Leitfaden dient ausschließlich allgemeinen Informationszwecken und stellt keine Rechtsberatung dar. Für transaktionsspezifische Beratung wenden Sie sich bitte an unser M&A-Team.

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